「股道」部落格版主豬力安，8年前為了追求更快速達到財務自由，毅然放棄研究所的學位，以30萬元資金投入股市，成為全職投資人。8年來，豬力安靠著土法煉鋼的基本面選股功力，每季檢視持股1次，如今每年至少獲利20%，年收入超過200萬元以上。
「當時我在研究所攻讀資訊系所，那時我想，就算當個工程師擁有百萬年薪，也要10年不吃不喝才能買1間台北市的小公寓，光靠工作不是辦法，所以放棄了工程師這條路。」豬力安說。
當時的豬力安因為寫下2本資訊工具書，擁有30萬元存款，這筆錢成為他投入股市的種子基金。
2003年，豬力安初入股市，跟大多數新手一樣，急著求快，一心只想快點致富，「剛開始我也是靠技術分析，而且資金大多是放在期貨、未上市股票，當時覺得這樣賺比較快。」
市場對新手最殘忍的詛咒，不是賠錢，而是賺錢。剛開始靠好運賺了一些錢，他滿心得意，萬萬沒想這是噩夢的開始。2004年股市大回檔，豬力安慘遭斷頭，資產歸零。
每年只進出一、兩次 長線操作賺波段完整利潤
事後，他花了半年時間沉澱、檢討，當然也發現過去的做法並不適合自己，從而全心投入研究巴菲特（Warren EdwardBuffett）的投資方法，研究基本面選股法，再搭配自己的操作經驗，進而衍生出一套豬力安版的基本面選股，以長線操作，賺取波段完整利潤，但他的方法也不是買進後就不管了，而是會根據手上持股的強弱，觀察一段時間後，予以彈性加減碼，藉此來提高獲利的效益。
「我的方法跟獵豹（郭恭克）有點類似，做法是每一季的季報出來後，就會檢查手中持股或觀察名單的變化，再依此做調整，這就好像衣服的暢銷款，每一季都要檢視1次，所以我基本上每年只進出1～2次而已。」豬力安說。
例如2010下半年，豬力安發現，他手上持有的電子股表現不如傳產股，因此快速減碼電子股，並提高傳產股比重，以下是豬力安選股法的操作介紹。
關鍵招數1：挑出高ROA、ROE企業
選股上，豬力安參考巴菲特「以企業主的角度，挑選高股東權益報酬率（ROE）且低負債經營的企業」。首先，他會從公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）舊版網頁中的「彙總報表」項目下，找到「簡明損益季節查詢彙總表」及「簡明資產負債季節查詢彙總表」，即能看到台灣全體上市櫃公司的資料，再將資料貼到電腦中的Excel裡，依公式自行運算出各家企業的ROE及資產報酬率（ROA）。
以ROA為主、ROE為輔 逐家比對近5年排名變化
在台灣1,200多家上市櫃公司中，約只有不到20%的企業值得留意，因此豬力安會先從中挑出ROA排名前100家的企業，且ROA要在10%以上。通常，豬力安會以ROA為主要參考的標準，再以ROE作為輔助，而ROE的標準也是要在10%以上為較佳。為什麼ROE僅作為輔助？這是因為ROE會隨著企業提高負債比率而升高，如果企業刻意要美化ROE數字，可以透過大舉融資來達成，此舉卻會提高企業的財務風險。
接下來的作法，豬力安就會按照篩選出的前100名ROA表對照近5年資料，逐家比對排名變化，看看企業的績效是否能維持前段班表現，同時也檢查是否有新上榜的企業。這道手續是在檢查企業是否長期下來都能繳出漂亮的經營成績。
在這個過程中就會刪除掉許多企業，例如有些企業偶爾上榜，或是名次每下愈況的企業，就會直接從名單中剔除，留下來的才是觀察標的，經過這道手續，留在榜上的大概僅剩約50家。
拒碰不懂或看不到前景的產業 避開股本或成交量小企業
豬力安秉持「不懂的東西不投資」做法選股，例如運動用品或紡織用品等產業，就是他所無法理解的產業，或他看不到產業前景的公司，他就會將該公司剔除掉；同時剔除股本或成交量太小的企業，來避開流動性風險。
關鍵招數2：從3張財報體檢，剔除不良企業
接下來，就要從上一個步驟選出的50家企業中，逐一檢視這50家企業的損益表、資產負債表、現金流量表等3張財務報表，看看他們近5年的財務狀況，看是否能穩定獲利、資產負債是否健康、現金部位是否充裕等等。以下為看財務報表時，幾個應該觀察的重點：
1.損益表
(1)近5年及近4季獲利是否穩定成長？從損益表中可查出近5年來的獲利情況（稅後純益）能否持續維持成長曲線，避免出現獲利暴起暴落的情況。另外，佐以觀察近4季的稅後純益，來確認近期的獲利表現情況。
(2)獲利是否主要來自本業收入？從損益表中的「營業淨利」來觀察，看營業利益占該企業稅前淨利比重有多高，若比重7成以上，表示主要獲利來自本業，若是業外收入比重明顯較高的企業，除非對該產業或企業有更深入的研究，否則豬力安也會予以剔除（編按：有些企業的本業投資，若是在中國地區，也有可能採用業外收益認列，因此若業外收益很大，需先搞清楚收益的內涵） 。
2.資產負債表
(1)應收帳款與存貨的水準是否合理？從新出爐的季報中查詢資產負債表中的「應收帳款」與「存貨」數字，觀察本季數字與前兩季相比是否暴增，若保持在一定區間，表示其流動資產品質並未惡化。但是，若企業的這兩個數字大幅減少，就必須留在觀察名單上，甚至從名單上剔除。
(2)負債比率是否偏高？豬力安通常將負債比率（總負債/總資產）設定在3成以下，作為衡量一家企業負債比率的健康水平，當企業的負債比重偏高，超過總資產比重的6成，除非經營型態特殊，否則就會剔除。
3.現金流量表
(1)現金流量與現金部位如何？豬力安偏好找有許多現金部位的企業。他會將觀察名單中的企業近5年現金流量加總，找出高現金流量公司。
關鍵招數3：董監持股高於3成才列入候選名單
經過財務面篩選後，大概只剩30家公司，最後，則要搭配籌碼面的篩選方式。首先，豬力安會逐一檢視各公司的董監持股狀況，董監持股最好要高於3成以上，但是質押（設）比超過8～9成的企業，就會刪除。其次，則是觀察這些企業的法人持股情況，看看哪些法人是該企業持股大戶，就會特別留意。
觀察名單經過嚴格的層層篩選過後，最後剩下約10至20家的企業，這份名單就是豬力安的「投資候選名單」，接下來就是關係到何時進場的關鍵，試算報酬率夠格才進場，豬力安有個進場公式可供參考：EPS÷市價＞10%。
舉例來說，假設台積電2009年EPS為6元，只要股價在60元以下，就符合上述公式，因此，60元以下的台積電，就是豬力安會考慮進場的價格。
如此一來，就能每季觀察出當下主流股是哪些族群，不會錯過大波段漲幅。
- 名詞解釋＿ROE，股東權益報
- 指股東所擁有的公司權益能創造多高的利潤率，ROE愈高，代表該公司替股東賺錢的能力愈好。公式為：ROE ＝稅後純益／股東權益
- 名詞解釋＿ROA，資產報酬率 [ 隱藏 ]
- 資產報酬率與股東權益報酬率的差別在於，前者的分母，除了股東權益，還加計公司的借款，有些公司傾向跟股東要錢，有些公司卻大舉向銀行融資。ROE很高固然很好，但同時ROA卻過低，則不尋常，宜當心。公式為：ROA ＝息前淨利／總資產
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